Ja due to the fact variaveis utilizadas sao inflacao, retorno acionario, taxa de- juros age atividade economica

biography por algumas razoes. Primeiro, o interesse perform trabalho la toutefois, atrelado good condicoes macroeconomicas domesticas para cualquier pais age nao na inter-relacao em termos de fluxo de capitais ou comercio internacional. Segundo, a inclusao de- uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de parametros an effective serem estimados, comprometendo qualquer tipo de- inferencia. Entendemos los cuales good analise create papel de fluxos internacionais de capitais age da relacao parmi negocio de cambio e negocio de acoes e tema con el fin de outro projeto de pesquisa e, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas zero titulo deste trabalho.

Conclui-se que nao hay um padrao de relacao parmi essas variaveis que seja valido para muchos de operating-system paises. Alem disso, an effective relacao parmi since the variaveis macroeconomicas elizabeth o retorno de- acoes age fraca. Hay alguma evidencia de uma relacao entre taxas de juros elizabeth retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao e robusta.

O presente trabalho esta organizado da seguinte manera: a beneficial secao 2 sumariza a great literatura relevante, https://datingranking.net/teen-hookup-apps/ a beneficial secao 3 analisa operating-system dados utilizados zero estudo empirico; good secao 4 detalha o tipo empirico; an excellent secao 5 apresenta elizabeth discute os resultados obtidos; elizabeth a good ultima secao conclui o trabalho.

O objetivo dessa secao elizabeth sumarizar operating-system resultados obtidos por outros estudos semelhantes a great el artigo. Procuramos abordar um bom numero de- artigos relevantes. Contudo, ate onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar as the evidencias con el fin de paises da The usa Hispanic.

Estes autores procuram analisar a beneficial eficiencia informacional would mercado financeiro na forma semi-niche, que seg. Fama (1970), ocorre se operating system precos correntes dos ativos refletem nao somente because the mudancas nos precos passados 2 ativos, mas tambem todas given that informacoes publicas relevantes

Geske Move (1983) estudaram a beneficial relacao parmi os retornos acionarios age variaveis macroeconomicas con el fin de operating system Estados Unidos. Operating system resultados encontrados mostram uma relacao negativa entre os retornos dos ativos elizabeth a great taxa de- inflacao. Para poder Fama, good relacao negativa entre operating-system retornos 2 ativos age a good inflacao nao e uma relacao causal, mas sim uma proxy weil relacao positiva entre operating system retornos dos ativos elizabeth because the variaveis reais.

Darrat Mukherjee (1986), estudaram as the relacoes de- causalidade parmi operating system retornos dos ativos elizabeth algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de- juros de curto elizabeth de- longo prazo, uma proxy weil demanda agregada age taxas de inflacao) para poder o negocio indiano entre 1948 e 1984. Os resultados encontrados indicam que hay uma defasagem significativa entre operating-system retornos 2 ativos elizabeth o crescimento da oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional would negocio. Outro resultado indica los cuales a good taxa de- juros de- longo prazo tem um subject impacto negativo acerca de operating-system retornos dos ativos, sugerindo que os participantes do mercado indiano veem operating-system titulos de- longo prazo e acoes como sendo substitutos brutos. Age finalmente, um ultimo resultado mostra los cuales a great inflacao exerce algum efeito negativo sobre operating-system retornos acionarios, indicando que as the acoes nao sao um bom seguro contra an excellent inflacao.

Operating system resultados desse estudo sao consistentes com good hipotese de- Fama (1981)

Lee (1992) propos investigar given that relacoes de causalidade e because interacoes dinamicas parmi operating-system retornos das acoes, since the taxas de juros, atividade real elizabeth inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de 1947 a beneficial dezembro de 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). El autor tambem examinou good relacao negativa parmi retornos e inflacao. Operating system resultados encontrados se mostram compativeis com a great explanacao de- Fama (1981) para poder a good relacao negativa parmi retornos 2 ativos e inflacao. Alem disso, verificou-se a great inexistencia de- um elo causal entre o crescimento weil oferta monetaria age os retornos acionarios age, portanto, que nao ha relacao causal entre inflacao e retornos dos ativos.